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Facteurs déterminants − Analyse prospective de la valeur relative des actions américaines et des marchés émergents

La valeur relative des actions américaines et des marchés émergents est un « facteur déterminant » pour les investisseurs multiactifs au cours des prochaines années.

 

Faits saillants

  • Certaines des meilleures occasions découlant d’une répartition active de l’actif se présentent lorsque les marchés financiers sont le théâtre d’une vive controverse.
  • Les marchés boursiers mondiaux affichent souvent des rendements semblables en apparence, mais les performances et les valorisations peuvent varier de façon importante d’une région ou d’un pays à l’autre, de même qu’au sein des titres qui composent leurs marchés respectifs.
  • Le ratio cours-bénéfices de Schiller est un point de départ utile pour envisager les flux de trésorerie futurs.
  • Les investisseurs extrapolent ces relations fondamentales, ce qui contribue à la prime de valorisation associée aux actions américaines et place la barre très haut.

Croissance des ventes

Line graph showing sales growth. The vertical axis represents percentages from -20% to 40% and the horizontal axis represents years from 2001 to 2021. Periods of market stress are in the first quarter of 2001, second quarter of 2007 to the end of 2009 and the fourth quarter of 2019. The two lines show U.S. equities and MSCI EM. While aggregate sales have compounded at a higher rate in EME, they have been more volatile and shifted lower over the last decade.

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